農藥龍頭企業先正達集團股份有限公司（簡稱“先正達”）今年5月份在科創板上市失利后，隨即便向主板遞交招股說明書，開啟了新的IPO征程。實際上，在農藥企業中，除先正達外，正在IPO的企業為數不少，據Wind統計，包括綠霸股份、正邦作物、泰禾股份等在內，目前至少有8家農藥企業叩響資本市場的大門。

  作為農藥出口大國，目前正在排隊的IPO企業中，有諸多企業聚焦于海外市場，而農藥登記證是市場重要的準入門檻之一，對企業經營影響重大，因此，對于農藥登記證的獲取情況應保持關注。此外，在市場銷售模式上，大多數農藥企業采取的是“to B”銷售模式，對于“to C”銷售渠道的建設仍有待加強，以提升企業盈利水平。

  今年2月13日，《中共中央國務院關于做好2023年全面推進鄉村振興重點工作的意見》（簡稱《意見》）發布，《意見》提出抓緊抓好糧食和重要農產品穩產保供、加強農業基礎設施建設、強化農業科技和裝備支撐、鞏固拓展脫貧攻堅成果、推動鄉村產業高質量發展、拓寬農民增收致富渠道、扎實推進宜居宜業和美鄉村建設、健全黨組織領導的鄉村治理體系、強化政策保障和體制機制創新。農藥行業發展關乎糧食生產安全，因此，《意見》的發布對農藥行業而言，是一項積極利好政策。

  近年來，農藥市場一直保持著穩定增長的態勢，根據AgbioInvestor統計數據，2021年我國植物保護產品行業市場規模為480億元，同比保持穩定，2016年至2021年的年均復合增長率為3.1%。預計2026年整體市場規模將達到628億元，年均復合增長率為5.5%。

  從化學農藥產業鏈來看，農藥行業主要包括中間體、農藥原藥和制劑，終端產品主要分為除草劑、殺蟲劑、殺菌劑、種衣劑及生長調節劑等。

  由于原藥研發成本不斷加大、研發周期逐步增長，且研發難度較大，在農藥行業逐漸筑起了較高的資金和技術壁壘，根據Phillips McDougall統計，一種新農藥自開發至上市需要10年以上的時間和最高達到3.5億美元的研發投入。因此，目前大型公司才有實力從事規模性的新型原藥和相應制劑的創制并擁有知識產權。

  全球農藥行業經過數十年的發展已經較為成熟，經過多年的激烈競爭和并購重組，全球農藥工業格局已經初步形成，以先正達、拜耳、巴斯夫、科迪華為第一梯隊農藥企業，占全球市場份額達到近60%。該類企業研發能力突出，專利產品優勢明顯，享受專利保護下的高額利潤，處于行業領先地位。

  在第二梯隊中，以安道麥為代表的農藥仿制型企業，通過生產專利到期農藥，憑借低成本優勢迅速搶占市場；日本住友化學、日本曹達等經幾十年努力，也形成了相對完善的研發體系。

  正在排隊IPO農藥企業中，先正達營收規模超千億元，憑借自身技術及規模優勢躋身于國際農化巨頭行列，而其余農藥IPO企業營收均在百億之下，對比行業龍頭來看，相關公司規模偏小。泰禾股份在招股書中介紹稱，在農藥企業中，我國與印度等發展中國家的大型仿制原藥與制劑企業是最具有代表性的第三梯隊。

  值得關注的是，我國一批具有技術、工藝和成本優勢的企業通過引進知名農化企業先進技術、自主創新等方式獲得快速成長，目前已經形成各自的競爭優勢。譬如，綠霸股份深耕吡啶產業鏈15年，搭建了較為完整的吡啶產業鏈，實現了氯化吡啶規模化量產，是國內吡啶產業鏈最完整的公司之一。

  正邦作物的原藥業務經過多年發展，逐步形成了連續化反應技術、“三廢”處理等核心技術，并以此為基礎，結合先進的工程化技術，將咪鮮胺打造成其原藥業務的核心產品，產能規模、產品質量和市場份額均居國內領先水平。

文章來源-農藥資訊網